📷 ფოტო: bm.ge (ორიგინალი წყარო)
საქართველოს საპენსიო ფონდის დაბალანსებულ და დინამიურ საინვესტიციო პორტფელებს სამი წელი შეუსრულდათ. ფონდის ცნობით, ორივე პორტფელმა მნიშვნელოვანი შემოსავალი გამოიმუშავა.
ოქტომბერი 2026
საქართველოს საპენსიო ფონდის დაბალანსებულ და დინამიურ საინვესტიციო პორტფელებს 2026 წლის აგვისტოში სამი წელი შეუსრულდათ — ეს პორტფელები 2023 წლის აგვისტოში გაუშვეს. ფონდის ცნობით, საპენსიო ფონდის პორტფელებმა შედეგები ძირითადად საერთაშორისო საფონდო ბაზრებზე შედარებით მაღალი ექსპოზიციის ხარჯზე მიაღწიეს. სამივე პორტფელმა — დინამიურმა, დაბალანსებულმა და კონსერვატიულმა — სამ წელიწადში დადებითი ნომინალური და რეალური შემოსავალი გამოიმუშავა.
მთავარი
- დინამიური პორტფელის სამწლიანი კუმულაციური ნომინალური შემოსავალი — 50.9%, რეალური — 34.2%
- დაბალანსებული პორტფელის კუმულაციური ნომინალური შემოსავალი — 46.2%, რეალური — 30%
- კონსერვატიული პორტფელის კუმულაციური ნომინალური შემოსავალი — 41.4%, რეალური — 25.7%
- 2026 წლის აგვისტოს ბოლოს ფონდის აქტივები 10 მილიარდ ლარს მიუახლოვდა
- კუმულაციური საინვესტიციო მოგება 2.9 მილიარდ ლარს გადააჭარბა
სამი წლის კუმულაციური მაჩვენებლები: რომელი პორტფელი როგორ სრბოდა
ფონდის მონაცემებით, 2023 წლის აგვისტოდან 2026 წლის აგვისტომდე დინამიური პორტფელის ნომინალური კუმულაციური შემოსავლიანობა 50.9%-ს შეადგენდა, ხოლო ინფლაციის გათვალისწინებით — 34.2%-ს. წლიური ნომინალური და რეალური შემოსავლიანობა შესაბამისად 14.3% და 10% იყო.
დაბალანსებულმა პორტფელმა ამავე პერიოდში 46.2%-იანი კუმულაციური ნომინალური შემოსავალი უზრუნველყო, რეალური — 30%, ხოლო წლიური ნომინალური და რეალური მაჩვენებლები — 13.2% და 8.9%. კონსერვატიულმა პორტფელმა კი ნომინალურად 41.4%, რეალურად — 25.7% გამოიმუშავა; წლიური ნომინალური შემოსავლიანობა 11.9%, რეალური — 7.7% იყო.
ფინანსური ბაზრებისა და საქართველოს ეროვნული ბანკის მონეტარული პოლიტიკის ფონზე, კონსერვატიული პორტფელის გრძელვადიანი მაჩვენებელიც საყურადღებოა: 2019 წლის 1 იანვრიდან მის ნომინალურმა შემოსავლიანობამ 113.8% შეადგინა, რეალურმა კი — 40.5%.
აგვისტოს ყოველთვიური შემოსავლები: ბაზრის გამოცოცხლება და ლარის გამყარება
საპენსიო ფონდის ინფორმაციით, 2026 წლის აგვისტოს მაჩვენებლებს ხელი შეუწყო საერთაშორისო საფონდო ბაზრების გამოცოცხლებამ და ადგილობრივი ფიქსირებულშემოსავლიანი ინსტრუმენტების დადებითმა წვლილმა. ყველაზე ძლიერი ყოველთვიური შედეგი დინამიურმა პორტფელმა გამოაჩინა — 1.96%. დაბალანსებულმა პორტფელმა 1.57%, კონსერვატიულმა კი — 1.18% მიიღო.
ფონდის განმარტებით, დინამიური პორტფელის შედარებით უფრო მაღალი ყოველთვიური შემოსავალი განპირობებულია საერთაშორისო აქციების უფრო მსხვილი წილით. ამავდროულად, ქართულმა ლარმა დოლართან მიმართებით დაახლოებით 0.54%-ით გამყარება განიცადა, რამაც გარკვეულწილად შეამცირა უცხოურ ვალუტაში ნომინირებული აქტივებიდან მიღებული შემოსავალი. ეს ერთ-ერთი ფაქტორია, რომელსაც ქართული ეკონომიკის თვალთვალის კუთხით ყოველთვიურად ითვალისწინებენ ანალიტიკოსები.
სამივე პორტფელმა აგვისტოში დადებითი რეალური ყოველთვიური შემოსავალიც უზრუნველყო, ვინაიდან ინფლაცია ამ თვეში 0.40% იყო. დინამიური პორტფელის რეალური ყოველთვიური შემოსავლიანობა 1.55%, დაბალანსებულის — 1.16%, კონსერვატიულის კი — 0.77% შეადგინა.
2026 წლის შემაჯამებელი სურათი: 10 მილიარდს მიღწეული აქტივები
2026 წლის დასაწყისიდან აგვისტოს ჩათვლით, დინამიური პორტფელი ნომინალურად 9.55%-ით გაიზარდა (რეალური — 5.06%), დაბალანსებული — 8.87%-ით (რეალური — 4.40%), კონსერვატიული კი — 8.06%-ით (რეალური — 3.62%). ეს მონაცემები ადასტურებს, რომ ყველა სამი პორტფელი წლის განმავლობაში სტაბილურ დადებით ტრენდს ინარჩუნებდა.
2026 წლის აგვისტოს ბოლოს საპენსიო ფონდის მთლიანი აქტივები 10 მილიარდ ლარს მიუახლოვდა, ხოლო კუმულაციური საინვესტიციო მოგება 2.9 მილიარდ ლარს გადასცდა. ეს ციფრები ასახავს სისტემის ზრდის დინამიკას, თუმცა საქსტატის ინფლაციის მონაცემებთან ერთად კითხვა ეხება, თუ რამდენად ინარჩუნებს მოქალაქეთა დანაზოგი მყიდველობით ძალას გრძელვადიან პერსპექტივაში.
ბიზნეს-სიახლეების კონტექსტში, ამ ტიპის გრძელვადიანი ფინანსური ანგარიშები მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ ინდივიდუალური პენსიონერებისთვის, არამედ მთლიანი შიდა კაპიტალის ბაზრის განვითარებისთვისაც. GMJ News-ის ეკონომიკური სიახლეების ფონზე, საპენსიო ფონდის მაჩვენებლები ქვეყნის ფინანსური სექტორის მდგომარეობის ერთ-ერთ ინდიკატორად განიხილება.
2026 წლის აგვისტოს ბოლოს საპენსიო ფონდის აქტივები 10 მილიარდ ლარს მიუახლოვდა, ხოლო სამი წლის განმავლობაში კუმულაციური საინვესტიციო მოგება 2.9 მილიარდ ლარს გადააჭარბა.
— საქართველოს საპენსიო ფონდი
რას ნიშნავს ეს
ხშირად დასმული კითხვები
რა განსხვავებაა დინამიურ და კონსერვატიულ პორტფელს შორის?
ფონდის ინფორმაციით, მთავარი სხვაობა საერთაშორისო საფონდო ბაზრებზე ექსპოზიციის წილია. დინამიური პორტფელი უფრო მეტ წილს ანიჭებს საერთაშორისო აქციებს, რაც შედარებით მაღალ შემოსავლიანობასთან ერთად მეტ რყევადობასაც გულისხმობს. კონსერვატიული პორტფელი კი ნაკლებ რისკზეა ორიენტირებული.
რა მოხდა ლარის გამყარების შემთხვევაში უცხოური აქტივებით?
ფონდის განმარტებით, 2026 წლის აგვისტოში ქართული ლარი დოლართან მიმართებით დაახლოებით 0.54%-ით გამყარდა. ეს ნიშნავს, რომ უცხოურ ვალუტაში ნომინირებული აქტივებიდან მიღებული შემოსავლის ნაწილი ლარში კონვერტაციისას შემცირდა, თუმცა ამ ეფექტის მიუხედავად ყველა პორტფელი დადებით შედეგს ინარჩუნებდა.
რამდენი ლარია საპენსიო ფონდში დაგროვებული?
ფონდის მონაცემებით, 2026 წლის აგვისტოს ბოლოს მთლიანი აქტივები 10 მილიარდ ლარს მიუახლოვდა. ამავე პერიოდისთვის კუმულაციური საინვესტიციო მოგება 2.9 მილიარდ ლარს გადააჭარბა.
საპენსიო სისტემის სამწლიანი შედეგები გარკვეულ სურათს ქმნის, თუ როგორ ფუნქციონირებს სავალდებულო დანაზოგების ინსტიტუციური მართვა პრაქტიკაში — საერთაშორისო ბაზრების ცვალებადობის, ვალუტის კურსის მერყეობისა და ადგილობრივი ინფლაციის ფონზე. ინვესტიციების, პირადი ფინანსური დაგეგმარებისა და ეკონომიკური სიახლეების მიმდევრებისთვის ფონდის ყოველთვიური ანგარიშები ქვეყნის ფინანსური ეკოსისტემის მდგომარეობის ერთ-ერთი საზომია — სახელმწიფო ვალდებულებისა და კერძო ადამიანის მომავლის კვეთაზე.
წყარო: ორიგინალი პუბლიკაცია · განახლდა 12 სექტემბერი 2026
დაკავშირებული: შენი ამბები · შენი ექიმი · GMJ News · შენი სილამაზე
